车厢里安静了大约两三分钟。

霍川忽然开口。

语气还是那副冷冷淡淡的调子。

“发给你的数据，看到了吗？”

林笙转过头。

霍川的侧脸对着她，琥珀色的眼瞳盯着前方的路，没有看她。

林笙脸上露出有些不好意思的神色。

“不好意思，我今天上午都在跳舞，没来得及看，我现在就看。”

她低下头，从帆布袋里掏出手机，打开微信，点开了霍川的对话框。

助理整理好的文件已经发过来了，是一个PDF，页数不多，但结构很清晰。

林笙快速滑动屏幕，目光一行一行地扫过去。

她没有细看每一个数据，而是先抓整体框架。

股权结构表、股东背景调查、历史融资记录、关联方交易。

这几个板块的排列顺序和逻辑关系，她用了不到三分钟就看明白了。

她抬起头，看向霍川，声音真诚。

“谢谢你，你给的资料很有用，让我学到了很多。”

“我只看了大致结构，剩下的回去再仔细看。”

霍川点了一下头，没有接话。

他的嘴唇微动了，像说什么，又忍住了。

他想问她，觉得这个股权结构有什么问题？

有没有注意到第三大股东的那个离岸公司？

但他不该那么多话的。

他已经说得够多了。

发资料、主动问她看没看、现在又想在车上跟她讨论工作。

这不像他。

他从来不会跟一个刚认识不久的女生在车上聊这些。

霍川把目光移向车窗外，把话咽了回去。

林笙像是察觉到了他的意图似的，主动开口。

“不过我看了一下整体框架，”

“有几个地方挺有意思的。”

“第三大股东的持股主体，注册地在开曼，往上追溯了两层才看到一个实际控制人的名字。”

“这个人在公司没有担任任何职务，但他的持股比例刚好卡在了一个很微妙的位置。”

“不是大股东，但也不是可以忽略的小股东。”

霍川的眉毛微动。

“还有，”

林笙继续说，

“股东背景调查里面提到，这个第三大股东跟公司的主要供应商之间有一条关联交易的记录。”

“金额不大，但时间点很有意思，刚好是在公司上一轮融资的前一个月。”

她说完了，看着霍川，像是在等他的评价。

霍川转过头，正式地看了她一眼。

目光里带着一丝意外。

她没有细致分析数据，但却抓住的这两个点，恰恰是这个案例里最核心的两个问题。

“你看出那个供应商的关联交易了？”

霍川问，语气里多了一点认真。

“看到了，但没有深挖。”

“只是觉得时间点太巧了。”

“融资前一个月，第三大股东控制的供应商跟公司做了一笔交易，金额不大不小，刚好不用披露。”

“如果是刻意安排的，那目的就很耐人寻味了。”

霍川靠在座椅上，姿态比刚才放松了一些。

“不用深挖，”

“那笔交易的目的就是做大当期的营收。”

“供应商提前付款，公司确认收入，估值的时候多算了一个月的流水。”

“估值拉上去之后，第三大股东套现走人，供应商那边再找个理由把款退回去，一套完整的闭环。”

林笙的眼睛亮了一下。

“所以那个第三大股东根本不是长期持有，他就是冲着这一轮融资来的。”

“对。”霍川说，“他的退出时间跟融资完成的时间只差了不到两个月。”