中和五年夏，庐州城外的巢湖水面上，江淮水师的战船列阵如梭，阿古拉率领的护漠军水师正用改良后的“水战投石机”轰击庐州水门——杨行密困守孤城已半月，粮道被江南辅军截断，城内百姓多有怨言，破城只在旦夕。

可就在此时，幽州传来急报：契丹可汗耶律撒剌的亲率三万骑兵，以“护送李克用归国”为名，突袭云州（今山西大同），北方边境告急。

李允在庐州中军帐内接到急报，指尖捏紧了信纸——契丹趁江南未平、北方兵力空虚南下，显然是想浑水摸鱼；若分兵北上，江南战事恐生变数，杨行密或趁机突围；若不救，云州一失，幽州屏障尽失，契丹骑兵可直逼河北。

“殿下，契丹来势汹汹，云州守兵不足一万，需即刻驰援！”王彦忧心忡忡，他出身河北，深知契丹骑兵的冲击力。

朱全忠却上前一步：“殿下，庐州唾手可得，若此时撤兵，杨行密必卷土重来，江南又将陷入战乱！不如派少量兵力北上牵制，待破了庐州，再率主力回援北方！”

帐内文武各执一词，李允却目光如炬，落在舆图上“庐州”与“云州”之间的连线：“江南不平，中原难安；北方不稳，河北必乱。但两线作战，兵力分散是大忌——本王的决策是：速平江南，巧固北疆，双线皆不松。”

李允当即调整江南部署，将“围而不攻”改为“速战速决”：

派耶律忠率五百破锋卫，夜间从巢湖潜水入城，目标有二——一是斩杀杨行密的信使，断绝其向宣州田頵求援的可能；二是策反庐州守将李神福（李神福本不愿随杨行密反，只是被迫从命），许以“淮南兵马副使”之职。

朱全忠率宣武军主攻庐州南门，配备西域工坊新造的“重型攻城锤”（裹着铁皮，可撞碎城门）；王彦率河北骑兵（暂调江南）绕至北门，防止杨行密突围；阿古拉的江淮水师则从水门发起总攻，投石机重点轰击城内粮仓，动摇守军士气。

赵承率三万江南辅军驻守庐州外围，一方面拦截可能来援的田頵部队，另一方面防止杨行密残部流窜，确保攻城部队无后顾之忧。

三日后，庐州之战打响。破锋卫已成功策反李神福，待宣武军的攻城锤撞开南门时，李神福率两千守军倒戈，打开北门迎接王彦的骑兵。

杨行密见大势已去，率亲卫想从水门逃跑，却被阿古拉的水师拦截，激战中被生擒。